VK Tech将在莫斯科交易所上市
Posted: Mon Mar 24, 2025 10:43 am
（IVA 技术）、PJSC“ Element ”、PJSC“Arenadata 集团”（竞技场数据）。
另外有 9 家来自其他经济领域的公司上市：Kaluga Distillery Crystal、Europlan、Zaimer、MTS Bank、APRI、Promo Med、Vse Instrumenty、Lambumiz 和 OZON Pharmaceuticals。
2020-2024 年总计除上述公司外，以下 IT 公司也进行了 IPO：Cian、Astra Group、Softline、HH.ru、Svetofor Group、Whoosh 和 Positive Technologies。
计划于 2024 年但未 秘鲁 whatsapp数据 进行 IPO：“ KIFA ”，RTK 数据中心，技能箱，史英和其他公司。总体而言，VK Tech有上市计划，正如公司代表在最近发布 2024 年前九个月的财务报表时宣布的那样。
另请阅读
VK 将在莫斯科交易所进行其子公司 VK Tech 的首次公开募股 (IPO)。分析人士认为，目前高利率正在阻碍许多此前计划的IPO进行，VK Tech在莫斯科交易所的IPO将在2025年下半年或2026年上半年进行。
根据互联网倡议发展基金（IIDF）《俄罗斯的IPO和PRE-IPO机会》的报告，SKB Kontur、Selectel、Aquarius、Qummy、IEK Group、Mobius Tech、MTS AI等公司正在考虑进行IPO。
根据 FRII 报告，就交易量和上市公司数量而言，2023-2024 年期间接近2020-2021年的成绩。根据上半年的业绩来看，这两家公司分别为19家和16家。只有通过 IPO 筹集的资金量有所下降：2023 年筹集的资金量为 50 亿卢布。 FRII 分析师解释道：“这明显低于 2020-2021 年的平均水平，这是由于投资者结构向散户投资者转变所致。”
欧洲经纪公司 Mind Money（前身为“苏黎世”）首席执行官 Yulia Khandoshko 在解释企业对 IPO 兴趣增加的原因时指出，高利率实际上使大多数企业无法获得贷款：“对于战略性行业，补贴或政府支持是可能的，但 IT 公司不太可能获得此类融资。因此，对于 2025 年的发展和增长，这些公司实际上只剩下一条真正的道路——IPO。”
不过，如果2023年央行基准利率从7.5%升至16%，那么2024年则将从16%升至21%。因此，基准利率的上调已经成为制约IPO开展的一个因素。
高利率如何影响公司首次公开募股前的估值
VELES Capital 分析师 Artem Mikhaylin 解释说，高利率下公司的估值较低，因为利率直接影响 WACC 值，从而影响公司的最终估值：“当然，企业主希望以尽可能高的价格出售其资产份额。公司本身也希望以最高价格吸引尽可能多的资金用于其目的。高利率会刺激资金从股票市场流向其他工具，从而限制需求。低需求会降低公司获得最佳价格和吸引足够资金的能力。”
Freedom Finance Global 首席分析师 Natalia Milchakova 指出，在基准利率较高的情况下，发行人并不总是会高估或低估公司的价值评估：“做出这种评估的独立评估师会考虑到基准利率不会就此提高。这意味着该国通胀率高、卢布疲软，且存在高额其他经济风险，而不仅仅是经济风险。因此，公司的评估结果往往要么令发行人不满意，要么反过来令投资者不满意，因为投资者认为，发行人将以高系数（例如，资本化与收入或净利润的比率）进行评估，但并未充分考虑企业的未来风险，因此，投资者的风险也未得到充分考虑。”
另外有 9 家来自其他经济领域的公司上市：Kaluga Distillery Crystal、Europlan、Zaimer、MTS Bank、APRI、Promo Med、Vse Instrumenty、Lambumiz 和 OZON Pharmaceuticals。
2020-2024 年总计除上述公司外，以下 IT 公司也进行了 IPO：Cian、Astra Group、Softline、HH.ru、Svetofor Group、Whoosh 和 Positive Technologies。
计划于 2024 年但未 秘鲁 whatsapp数据 进行 IPO：“ KIFA ”，RTK 数据中心，技能箱，史英和其他公司。总体而言，VK Tech有上市计划，正如公司代表在最近发布 2024 年前九个月的财务报表时宣布的那样。
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VK 将在莫斯科交易所进行其子公司 VK Tech 的首次公开募股 (IPO)。分析人士认为，目前高利率正在阻碍许多此前计划的IPO进行，VK Tech在莫斯科交易所的IPO将在2025年下半年或2026年上半年进行。
根据互联网倡议发展基金（IIDF）《俄罗斯的IPO和PRE-IPO机会》的报告，SKB Kontur、Selectel、Aquarius、Qummy、IEK Group、Mobius Tech、MTS AI等公司正在考虑进行IPO。
根据 FRII 报告，就交易量和上市公司数量而言，2023-2024 年期间接近2020-2021年的成绩。根据上半年的业绩来看，这两家公司分别为19家和16家。只有通过 IPO 筹集的资金量有所下降：2023 年筹集的资金量为 50 亿卢布。 FRII 分析师解释道：“这明显低于 2020-2021 年的平均水平，这是由于投资者结构向散户投资者转变所致。”
欧洲经纪公司 Mind Money（前身为“苏黎世”）首席执行官 Yulia Khandoshko 在解释企业对 IPO 兴趣增加的原因时指出，高利率实际上使大多数企业无法获得贷款：“对于战略性行业，补贴或政府支持是可能的，但 IT 公司不太可能获得此类融资。因此，对于 2025 年的发展和增长，这些公司实际上只剩下一条真正的道路——IPO。”
不过，如果2023年央行基准利率从7.5%升至16%，那么2024年则将从16%升至21%。因此，基准利率的上调已经成为制约IPO开展的一个因素。
高利率如何影响公司首次公开募股前的估值
VELES Capital 分析师 Artem Mikhaylin 解释说，高利率下公司的估值较低，因为利率直接影响 WACC 值，从而影响公司的最终估值：“当然，企业主希望以尽可能高的价格出售其资产份额。公司本身也希望以最高价格吸引尽可能多的资金用于其目的。高利率会刺激资金从股票市场流向其他工具，从而限制需求。低需求会降低公司获得最佳价格和吸引足够资金的能力。”
Freedom Finance Global 首席分析师 Natalia Milchakova 指出，在基准利率较高的情况下，发行人并不总是会高估或低估公司的价值评估：“做出这种评估的独立评估师会考虑到基准利率不会就此提高。这意味着该国通胀率高、卢布疲软，且存在高额其他经济风险，而不仅仅是经济风险。因此，公司的评估结果往往要么令发行人不满意，要么反过来令投资者不满意，因为投资者认为，发行人将以高系数（例如，资本化与收入或净利润的比率）进行评估，但并未充分考虑企业的未来风险，因此，投资者的风险也未得到充分考虑。”